SEGUROS AMERICA, S.A. ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 (Cifras en Miles de Cordobas) DICIEMBRE/2010 DICIEMBRE/2011 INGRESOS POR PRIMAS                                             PRIMAS NETAS EMITIDAS 678,571.7 765,453.8 PRIMAS EMITIDAS 1,013,460.5 1,249,851.5 DEVOLUCIONES Y CANCELACIONES 334,888.8 484,397.7 PRIMAS CEDIDAS 328,196.9 407,549.7 PRIMAS RETENIDAS 350,374.8 357,904.1                                             VARIACION DE RESERVAS                                             VARIACION NETA DE RESERVAS TECNICAS DE RIESGOS EN CURSO 31,303.3 53,569.3 MATEMATICA Y POR CUENTA DE INVERSION 26,064.5 48,122.2 PRIMA NO DEVENGADA 5,238.8 5,447.2                                             VARIACION NETA DE RESERVAS TECNICAS DE PREVISION -18,734.8 9,769.2 RESERVA DE CONTINGENCIA -21,921.8 5,953.0 RESERVA CATASTROFICA 3,187.0 3,816.2                                             MARGEN PARA SINIESTROS Y GASTOS 337,806.4 294,565.6                                             COSTO DE SINIESTRALIDAD                                             COSTO NETO DE SINIESTRALIDAD Y OTRAS OBLIGACIONES CONTRACTUALES 167,311.8 182,222.7 SINIESTRALIDAD Y OTRAS OBLIGACIONES CONTRACTUALES 275,468.6 298,911.0 (-)SINIESTRALIDAD  RECUPERADA DEL REASEG. Y REAF. CEDIDO 94,540.6 113,819.9 (-)SINIESTRALIDAD RECUPERADA DEL REASEGURO NO PROPORCIONAL 7,212.6 2,868.4                                             MARGEN PARA COSTOS Y GASTOS OPERACIONALES 170,494.6 112,342.9                                             GASTOS OPERACIONALES                                                                                           COSTOS DE EMISION 104,118.1 117,863.8 COSTO DE ADQUISICION 70,589.3 76,021.7 OTROS GASTOS DE ADQUISICION 17,787.9 20,376.1 COSTOS DE EXCESO DE PERDIDA 15,740.9 21,465.9                                             GASTOS DE ADMINISTRACION (NETOS) 98,373.8 121,073.1 GASTOS DE ADMINISTRACION   106,800.6 130,723.4 DERECHOS DE EMISION 8,426.8 9,650.3                                             (-) COMISIONES Y PART. DE UTILIDADES DE REASEGURO CEDIDO -68,937.2 -95,537.4                                             UTILIDAD (PERDIDA) TECNICA 36,939.9 -31,056.7                                             INGRESOS Y EGRESOS TECNICOS DE PERIODOS ANTERIORES 0.0 48,555.1                                             UTILIDAD (PERDIDA) TECNICA CON INGRESOS Y EGRESOS TECNICOS DE PERIODOS ANTERIORES 0.0 17,498.5                                             PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS                                                                                         PRODUCTOS FINANCIEROS NETOS 23,379.0 42,932.6 DE INVERSIONES 20,763.4 40,782.4 POR VENTA DE INVERSIONES 0.0 0.0 POR VALUACION DE INVERSIONES 0.0 0.0 OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS 2,615.6 2,150.3                                             RESULTADO CAMBIARIO (NETO) 5,508.9 4,092.5                                             INGRESOS POR TIPO DE CAMBIO 27,108.0 28,094.4 EGRESOS POR TIPO DE CAMBIO 21,599.1 24,001.8                                             OTROS PRODUCTOS Y GASTOS  (NETOS) 1,623.2 1,570.1 OTROS PRODUCTOS   2,948.7 3,340.5 OTROS GASTOS 1,325.4 1,770.4 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL I.R. Y P.R.S. 67,451.1 66,093.7 IMPUESTO SOBRE LA RENTA 15,068.8 9,174.8 PARTICIPACION EN EL RESULTADO DE SUBSIDIARIAS 0.0 0.0                                             UTLIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO DESPUES DE IR. Y PRS. 52,382.3 56,918.8 * Balance no Auditados Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeos de cifras T/ Cambio al  31/12/2011:  22.9767