SEGUROS AMERICA, S.A.  
  Estado de Resultado Acumulado  
  Al 31 de Marzo de 2008  
  (Cifras en Miles de Cordobas)  
                         
                         
  INGRESOS POR PRIMAS      
  PRIMAS NETAS EMITIDAS   123,151.9  
  PRIMAS EMITIDAS 174,634.8    
  DEVOLUCIONES Y CANCELACIONES 51,482.9    
  PRIMAS CEDIDAS   60,680.4  
  PRIMAS RETENIDAS   62,471.5  
         
  VARIACION DE RESERVAS      
  VARIACION NETA DE RESERVAS TECNICAS DE RIESGOS EN CURSO   3,710.3  
  MATEMATICA Y POR CUENTA DE INVERSION 1,809.7    
  PRIMA NO DEVENGADA 1,900.7    
         
  VARIACION NETA DE RESERVAS TECNICAS DE PREVISION   1,243.4  
  RESERVA DE CONTINGENCIA 763.6    
  RESERVA CATASTROFICA 479.8    
         
  MARGEN PARA SINIESTROS Y GASTOS   57,517.7  
         
  COSTO DE SINIESTRALIDAD      
  COSTO NETO DE SINIESTRALIDAD Y OTRAS OBLIGACIONES CONTRACTUALES   26,241.9  
  SINIESTRALIDAD Y OTRAS OBLIGACIONES CONTRACTUALES 46,693.3    
  (-)SINIESTRALIDAD  RECUPERADA DEL REASEG. Y REAF. CEDIDO 20,585.6    
  (-)SINIESTRALIDAD RECUPERADA DEL REASEGURO NO PROPORCIONAL 0.0    
         
  SINIESTROS DE PERIODOS ANTERIORES   134.1  
  EGRESOS POR SINIESTROS DE PERIODOS ANTERIORES  8,852.7    
  INGRESOS POR SINIESTROS DE PERIODOS ANTERIORES  8,718.5    
         
  MARGEN PARA COSTOS Y GASTOS OPERACIONALES   31,275.9  
         
  GASTOS OPERACIONALES        
         
  COSTOS DE EMISION   18,976.0  
  COSTO DE ADQUISICION 12,506.2    
  OTROS GASTOS DE ADQUISICION 3,943.1    
  COSTOS DE EXCESO DE PERDIDA 2,526.7    
         
  GASTOS DE ADMINISTRACION (NETOS)   19,851.9  
  GASTOS DE ADMINISTRACION   21,502.5    
  DERECHOS DE EMISION 1,650.6    
         
  (-) COMISIONES Y PART. DE UTILIDADES DE REASEGURO CEDIDO   -14,043.0  
         
  UTILIDAD (PERDIDA) TECNICA   6,491.0  
         
  PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS      
         
  PRODUCTOS FINANCIEROS NETOS   5,418.0  
  DE INVERSIONES 4,717.7    
  POR VENTA DE INVERSIONES 0.0    
  POR VALUACION DE INVERSIONES 0.0    
  OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS 700.2    
         
  RESULTADO CAMBIARIO (NETO)   875.9  
         
  INGRESOS POR TIPO DE CAMBIO 4,988.5    
  EGRESOS POR TIPO DE CAMBIO 4,112.5    
         
  OTROS PRODUCTOS Y GASTOS  (NETOS)   195.3  
  OTROS PRODUCTOS   333.4    
  OTROS GASTOS 138.0    
         
  UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL I.R. Y P.R.S.   12,980.2  
  IMPUESTO SOBRE LA RENTA 2,838.8    
  PARTICIPACION EN EL RESULTADO DE SUBSIDIARIAS 0.0    
         
  UTLIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO DESPUES DE IR. Y PRS.   10,141.4  
                         
                         
                         
                         
* Balance no Auditados                    
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeos de cifras          
                         
T/ Cambio al 31/03/2008: 19.1337