SEGUROS AMERICA, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS (*)
(En Miles de Córdobas)
	CONCEPTO / PERIODO	DIC-31-05	DIC-31-04	DIC-31-03	DIC-31-02
	INGRESOS POR PRIMAS
1	Ingreso Neto de Primas	397,874	333,622	264,767	208,833
2	(-) Primas x Reas. y Reaf. Cedido	217,804	182,988	144,353	132,908
3	Primas Retenidas	180,070	150,634	120,414	75,924
4	VARIAC. DE RESERV. TEC X RETENCIÓN	26,360	21,234	27,643	18,215
5	Margen para Siniestros y Gtos. de Operación	153,711	129,400	92,772	57,710
	COSTOS DE SINIESTRALIDAD
6	Siniestralidad Neta	132,671	71,586	92,274	33,115
7	Neto Recup. por Reaseguros/Reafianzamiento	47,171	8,028	51,174	10,144
8	Costo de Siniestralidad por Retención	85,500	63,559	41,100	22,971
9	Gastos por Exceso de Pérdida Catastróficas	7,078	8,112	11,003	8,736
10	Total Costos + Gastos Exc Pérdida (Neto)	92,578	71,671	52,104	31,707
11	Margen para Gastos de Operación	61,133	57,729	40,668	26,003
	GASTOS OPERACIONALES
12	Gastos de Adquisición y Renovación	45,948	38,844	27,976	18,713
13	Gastos de Administración	64,477	51,986	42,955	37,242
14	Total Gastos de Operación	110,425	90,830	70,932	55,955
15	(-) Comisión por Reaseg y Reaf Cedido	51,429	42,788	32,542	31,075
16	Gastos Netos Operacionales	58,996	48,042	38,390	24,880
17	Utilidad (Pérdida) Operación	2,137	9,687	2,278	1,122
	PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS
18	Productos Financieros	9,742	10,166	6,066	5,880
19	(-) Gastos Financieros	973	1,794	1,944	2,914
20	Utilidad (Pérdida) Productos y Gtos Netos Fin.	8,769	8,373	4,122	2,966
	ING. Y EGR. X VARIAC. TIPO DE CAMBIO
21	Ingresos por Variac. en el Tipo de Cambio	11,179	9,760	7,953	6,842
22	(-) Egresos por Variac. en el Tipo de Cambio	8,711	8,341	7,105	6,043
23	Utilidad (Pérdida) por Variac Tipo de Cambio Neto	2,468	1,418	847	799
	OTROS PRODUCTOS Y GASTOS
24	Otros Productos	6,043	4,784	4,306	2,913
25	(-) Otros Gastos	54	405	0	0
26	Utilidad (Pérdida) Otros Productos y Gtos Netos	5,989	4,379	4,306	2,913
27	Utilidad (Pérdida) Neta a IR	19,364	23,857	11,554	7,800
28	(-) Impuesto S/Renta	4,135	4,876	2,505	1,217
29	UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DESPUES DEL IR	15,229	18,981	9,049	6,583
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeo de cifras				Inicio de Operaciones:	Dic 96
* BALANCES NO AUDITADOS
T/Cambio al 12/31/2005:17.1455
T/Cambio al 12/31/2004:16.3291
T/Cambio al 12/31/2003:15.5515
T/Cambio al 12/31/2002:14.6712