SEGUROS AMERICA, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS (*)
(En Miles de Córdobas)
	CONCEPTO / PERIODO	NOV-30-05	NOV-30-04	NOV-30-03	NOV-30-02
	INGRESOS POR PRIMAS
1	Ingreso Neto de Primas	345,479	295,138	238,705	187,160
2	(-) Primas x Reas. y Reaf. Cedido	183,076	158,362	133,357	120,028
3	Primas Retenidas	162,403	136,776	105,348	67,132
4	VARIAC. DE RESERV. TEC X RETENCIÓN	24,218	22,804	23,215	16,293
5	Margen para Siniestros y Gtos. de Operación	138,184	113,972	82,132	50,839
	COSTOS DE SINIESTRALIDAD
6	Siniestralidad Neta	120,773	60,180	85,358	30,204
7	Neto Recup. por Reaseguros/Reafianzamiento	44,148	5,160	45,586	7,679
8	Costo de Siniestralidad por Retención	76,625	55,020	39,772	22,525
9	Gastos por Exceso de Pérdida Catastróficas	6,475	7,421	10,054	7,982
10	Total Costos + Gastos Exc Pérdida (Neto)	83,100	62,441	49,827	30,507
11	Margen para Gastos de Operación	55,085	51,531	32,306	20,333
	GASTOS OPERACIONALES
12	Gastos de Adquisición y Renovación	40,421	33,192	23,994	16,134
13	Gastos de Administración	57,466	46,284	38,976	33,465
14	Total Gastos de Operación	97,887	79,476	62,970	49,599
15	(-) Comisión por Reaseg y Reaf Cedido	45,322	36,981	29,898	28,129
16	Gastos Netos Operacionales	52,565	42,495	33,072	21,470
17	Utilidad (Pérdida) Operación	2,520	9,036	-767	-1,137
	PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS
18	Productos Financieros	9,053	9,542	5,723	5,478
19	(-) Gastos Financieros	922	1,676	1,732	2,701
20	Utilidad (Pérdida) Productos y Gtos Netos Fin.	8,130	7,866	3,991	2,777
	ING. Y EGR. X VARIAC. TIPO DE CAMBIO
21	Ingresos por Variac. en el Tipo de Cambio	10,159	8,945	7,190	6,288
22	(-) Egresos por Variac. en el Tipo de Cambio	7,929	7,622	6,397	5,530
23	Utilidad (Pérdida) por Variac Tipo de Cambio Neto	2,230	1,322	792	758
	OTROS PRODUCTOS Y GASTOS
24	Otros Productos	5,502	4,380	4,004	2,739
25	(-) Otros Gastos	54	405	0	0
26	Utilidad (Pérdida) Otros Productos y Gtos Netos	5,448	3,974	4,004	2,739
27	Utilidad (Pérdida) Neta a IR	18,329	22,198	8,021	5,137
28	(-) Impuesto S/Renta	0	0	0	0
29	UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DESPUES DEL IR	18,329	22,198	8,021	5,137
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeo de cifras				Inicio de Operaciones:	Dic 96
* BALANCES NO AUDITADOS
T/Cambio al 11/30/2005:17.0746
T/Cambio al 11/30/2004:16.2617
T/Cambio al 11/30/2003:15.4747
T/Cambio al 11/30/2002:14.5988