SEGUROS AMERICA, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS (*)
(En Miles de Córdobas)
	CONCEPTO / PERIODO	SEP-30-05	SEP-30-04	SEP-30-03	SEP-30-02
	INGRESOS POR PRIMAS
1	Ingreso Neto de Primas	284,818	246,025	194,141	148,088
2	(-) Primas x Reas. y Reaf. Cedido	157,385	137,703	111,633	99,009
3	Primas Retenidas	127,433	108,322	82,508	49,079
4	VARIAC. DE RESERV. TEC X RETENCIÓN	20,590	21,267	21,257	10,690
5	Margen para Siniestros y Gtos. de Operación	106,843	87,055	61,250	38,389
	COSTOS DE SINIESTRALIDAD
6	Siniestralidad Neta	94,097	42,341	57,137	22,807
7	Neto Recup. por Reaseguros/Reafianzamiento	33,554	115	28,692	5,269
8	Costo de Siniestralidad por Retención	60,543	42,226	28,446	17,538
9	Gastos por Exceso de Pérdida Catastróficas	5,276	6,048	8,170	6,484
10	Total Costos + Gastos Exc Pérdida (Neto)	65,819	48,275	36,616	24,022
11	Margen para Gastos de Operación	41,024	38,780	24,635	14,367
	GASTOS OPERACIONALES
12	Gastos de Adquisición y Renovación	32,199	26,456	18,388	12,415
13	Gastos de Administración	46,066	37,294	31,598	27,220
14	Total Gastos de Operación	78,264	63,750	49,986	39,634
15	(-) Comisión por Reaseg y Reaf Cedido	38,518	31,239	24,555	22,264
16	Gastos Netos Operacionales	39,747	32,511	25,431	17,371
17	Utilidad (Pérdida) Operación	1,277	6,269	-797	-3,004
	PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS
18	Productos Financieros	7,699	8,512	4,792	4,677
19	(-) Gastos Financieros	804	1,478	1,340	2,238
20	Utilidad (Pérdida) Productos y Gtos Netos Fin.	6,895	7,034	3,452	2,439
	ING. Y EGR. X VARIAC. TIPO DE CAMBIO
21	Ingresos por Variac. en el Tipo de Cambio	8,265	7,315	5,760	5,215
22	(-) Egresos por Variac. en el Tipo de Cambio	6,491	6,229	5,103	4,505
23	Utilidad (Pérdida) por Variac Tipo de Cambio Neto	1,773	1,086	658	710
	OTROS PRODUCTOS Y GASTOS
24	Otros Productos	4,512	3,608	3,455	2,216
25	(-) Otros Gastos	18	396	0	0
26	Utilidad (Pérdida) Otros Productos y Gtos Netos	4,494	3,212	3,455	2,216
27	Utilidad (Pérdida) Neta a IR	14,439	17,601	6,768	2,362
28	(-) Impuesto S/Renta	0	0	0	0
29	UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DESPUES DEL IR	14,439	17,601	6,768	2,362
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeo de cifras				Inicio de Operaciones:	Dic 96
* BALANCES NO AUDITADOS
T/Cambio al 09/30/2005:16.9360
T/Cambio al 09/30/2004:16.1300
T/Cambio al 09/30/2003:15.3248
T/Cambio al 09/30/2002:14.4573