SEGUROS AMERICA, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS (*)
(En Miles de Córdobas)
	CONCEPTO / PERIODO	JUL-31-05	JUL-31-04	JUL-31-03	JUL-31-02
	INGRESOS POR PRIMAS
1	Ingreso Neto de Primas	225,484	201,031	154,375	117,050
2	(-) Primas x Reas. y Reaf. Cedido	127,758	114,584	91,117	76,911
3	Primas Retenidas	97,726	86,447	63,258	40,139
4	VARIAC. DE RESERV. TEC X RETENCIÓN	15,635	18,622	16,217	9,758
5	Margen para Siniestros y Gtos. de Operación	82,091	67,825	47,040	30,381
	COSTOS DE SINIESTRALIDAD
6	Siniestralidad Neta	58,797	37,161	52,124	18,234
7	Neto Recup. por Reaseguros/Reafianzamiento	14,315	8,830	29,327	4,401
8	Costo de Siniestralidad por Retención	44,482	28,330	22,797	13,834
9	Gastos por Exceso de Pérdida Catastróficas	4,087	4,687	6,304	5,001
10	Total Costos + Gastos Exc Pérdida (Neto)	48,568	33,017	29,101	18,834
11	Margen para Gastos de Operación	33,523	34,808	17,939	11,547
	GASTOS OPERACIONALES
12	Gastos de Adquisición y Renovación	24,457	20,486	13,737	9,870
13	Gastos de Administración	35,498	28,937	25,025	21,158
14	Total Gastos de Operación	59,955	49,423	38,762	31,028
15	(-) Comisión por Reaseg y Reaf Cedido	29,808	24,584	19,366	17,304
16	Gastos Netos Operacionales	30,147	24,838	19,395	13,723
17	Utilidad (Pérdida) Operación	3,376	9,969	-1,456	-2,176
	PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS
18	Productos Financieros	5,520	6,705	3,939	3,280
19	(-) Gastos Financieros	630	1,235	1,035	1,593
20	Utilidad (Pérdida) Productos y Gtos Netos Fin.	4,890	5,470	2,903	1,687
	ING. Y EGR. X VARIAC. TIPO DE CAMBIO
21	Ingresos por Variac. en el Tipo de Cambio	6,204	5,575	4,284	3,907
22	(-) Egresos por Variac. en el Tipo de Cambio	4,852	4,742	3,824	3,217
23	Utilidad (Pérdida) por Variac Tipo de Cambio Neto	1,353	833	460	690
	OTROS PRODUCTOS Y GASTOS
24	Otros Productos	3,362	2,843	2,576	1,429
25	(-) Otros Gastos	9	389	0	0
26	Utilidad (Pérdida) Otros Productos y Gtos Netos	3,353	2,453	2,576	1,429
27	Utilidad (Pérdida) Neta a IR	12,972	18,726	4,484	1,630
28	(-) Impuesto S/Renta	0	0	0	0
29	UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DESPUES DEL IR	12,972	18,726	4,484	1,630
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeo de cifras				Inicio de Operaciones:	Dic 96
* BALANCES NO AUDITADOS
T/Cambio al 07/31/2005:16.7984
T/Cambio al 07/31/2004:15.9994
T/Cambio al 07/31/2003:15.1763
T/Cambio al 07/31/2002:14.3172