METROPOLITANA COMPAÑIA DE SEGUROS, S.A.  
                   
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS (*)
(En Miles de Córdobas)
                   
                   
  CONCEPTO / PERIODO Guia   FEB-28-2005 % FEB-29-2004 % DIC-31-2004 %  
    de %              
                   
  INGRESOS POR PRIMAS                
1   Ingreso Neto de Primas 1/1 26,598 100 45,044 100 172,179 100  
2   (-) Primas x Reas. y Reaf. Cedido 2/1 18,173 68 37,915 84 119,098 69  
3   Primas Retenidas 3/1 8,425 32 7,128 16 53,081 31  
                   
4 VARIAC. DE RESERV. TEC X RETENCIÓN 4/3 2,010 24 1,966 28 7,924 15  
5   Margen para Siniestros y Gtos. de Operación 5/1 6,415 24 5,163 11 45,157 26  
                   
  COSTOS DE SINIESTRALIDAD                
6   Siniestralidad Neta 6/1 7,007 26 7,855 17 34,564 20  
7   Neto Recup. por Reaseguros/Reafianzamiento 7/2 2,371 13 2,736 7 10,086 8  
8   Costo de Siniestralidad por Retención 8/3 4,636 55 5,120 72 24,478 46  
9   Gastos por Exceso de Pérdida Catastróficas 9/3 488 6 407 6 2,852 5  
10   Total Costos + Gastos Exc Pérdida (Neto) 10/3 5,124 61 5,526 78 27,330 51  
11   Margen para Gastos de Operación 11/1 1,291 5 -364 -1 17,827 10  
                   
  GASTOS OPERACIONALES                
12   Gastos de Adquisición y Renovación 12/1 3,600 14 3,169 7 18,535 11  
13   Gastos de Administración 13/1 4,704 18 4,017 9 27,365 16  
14   Total Gastos de Operación 14/1 8,305 31 7,186 16 45,900 27  
15   (-) Comisión por Reaseg y Reaf Cedido 15/2 4,186 23 6,540 17 23,909 20  
16   Gastos Netos Operacionales 16/3 4,119 49 646 9 21,990 41  
17   Utilidad (Pérdida) Operación 17/3 -2,828 -34 -1,010 -14 -4,163 -8  
                   
  PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS                
18   Productos Financieros 18/1 1,067 4 895 2 5,633 3  
19   (-) Gastos Financieros 19/1 786 3 270 1 1,736 1  
20   Utilidad (Pérdida) Productos y Gtos Netos Fin. 20/1 281 1 625 1 3,897 2  
                   
  ING. Y EGR. X VARIAC. TIPO DE CAMBIO                
21   Ingresos por Variac. en el Tipo de Cambio 21/1 1,239 5 1,230 3 7,771 5  
22   (-) Egresos por Variac. en el Tipo de Cambio 22/1 954 4 707 2 4,582 3  
23   Utilidad (Pérdida) por Variac Tipo de Cambio Neto 23/1 285 1 523 1 3,189 2  
                   
  OTROS PRODUCTOS Y GASTOS                
24   Otros Productos 24/1 351 1 365 1 2,205 1  
25   (-) Otros Gastos 25/1 23 0 103 0 607 0  
26   Utilidad (Pérdida) Otros Productos y Gtos Netos 26/1 328 1 261 1 1,598 1  
                   
27 Utilidad (Pérdida) Neta a IR 27/1 -1,934 -7 400 1 4,521 3  
28 (-) Impuesto S/Renta 28/1 0 0 0 0 331 0  
                   
29 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DESPUES DEL IR 29/1 -1,934 -7 400 1 4,190 2  
                   
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeo de cifras       Inicio de Operaciones: Dic 96  
* BALANCES NO AUDITADOS                
                   
T/Cambio al 02/28/2005:16.4584                
T/Cambio al 02/29/2004:15.6764                
T/Cambio al 12/31/2004:16.3291