METROPOLITANA COMPAÑIA DE SEGUROS, S.A.  
                   
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS (*)
(En Miles de Córdobas)
                   
                   
  CONCEPTO / PERIODO Guia   ENE-31-2005 % ENE-31-2004 % DIC-31-2004 %  
    de %              
                   
  INGRESOS POR PRIMAS                
1   Ingreso Neto de Primas 1/1 16,860 100 14,395 100 172,179 100  
2   (-) Primas x Reas. y Reaf. Cedido 2/1 12,245 73 10,457 73 119,098 69  
3   Primas Retenidas 3/1 4,615 27 3,938 27 53,081 31  
                   
4 VARIAC. DE RESERV. TEC X RETENCIÓN 4/3 469 10 711 18 7,924 15  
5   Margen para Siniestros y Gtos. de Operación 5/1 4,146 25 3,228 22 45,157 26  
                   
  COSTOS DE SINIESTRALIDAD                
6   Siniestralidad Neta 6/1 2,938 17 4,364 30 34,564 20  
7   Neto Recup. por Reaseguros/Reafianzamiento 7/2 336 3 1,839 18 10,086 8  
8   Costo de Siniestralidad por Retención 8/3 2,602 56 2,525 64 24,478 46  
9   Gastos por Exceso de Pérdida Catastróficas 9/3 244 5 206 5 2,852 5  
10   Total Costos + Gastos Exc Pérdida (Neto) 10/3 2,846 62 2,731 69 27,330 51  
11   Margen para Gastos de Operación 11/1 1,299 8 497 3 17,827 10  
                   
  GASTOS OPERACIONALES                
12   Gastos de Adquisición y Renovación 12/1 1,937 11 1,317 9 18,535 11  
13   Gastos de Administración 13/1 2,288 14 2,119 15 27,365 16  
14   Total Gastos de Operación 14/1 4,225 25 3,436 24 45,900 27  
15   (-) Comisión por Reaseg y Reaf Cedido 15/2 2,426 20 2,254 22 23,909 20  
16   Gastos Netos Operacionales 16/3 1,799 39 1,182 30 21,990 41  
17   Utilidad (Pérdida) Operación 17/3 -500 -11 -686 -17 -4,163 -8  
                   
  PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS                
18   Productos Financieros 18/1 639 4 506 4 5,633 3  
19   (-) Gastos Financieros 19/1 493 3 198 1 1,736 1  
20   Utilidad (Pérdida) Productos y Gtos Netos Fin. 20/1 146 1 308 2 3,897 2  
                   
  ING. Y EGR. X VARIAC. TIPO DE CAMBIO                
21   Ingresos por Variac. en el Tipo de Cambio 21/1 648 4 591 4 7,771 5  
22   (-) Egresos por Variac. en el Tipo de Cambio 22/1 483 3 348 2 4,582 3  
23   Utilidad (Pérdida) por Variac Tipo de Cambio Neto 23/1 165 1 243 2 3,189 2  
                   
  OTROS PRODUCTOS Y GASTOS                
24   Otros Productos 24/1 140 1 233 2 2,205 1  
25   (-) Otros Gastos 25/1 10 0 28 0 607 0  
26   Utilidad (Pérdida) Otros Productos y Gtos Netos 26/1 130 1 206 1 1,598 1  
                   
27 Utilidad (Pérdida) Neta a IR 27/1 -59 0 71 0 4,521 3  
28 (-) Impuesto S/Renta 28/1 0 0 0 0 331 0  
                   
29 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DESPUES DEL IR 29/1 -59 0 71 0 4,190 2  
                   
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeo de cifras       Inicio de Operaciones: Dic 96  
* BALANCES NO AUDITADOS                
                   
T/Cambio al 01/31/2005:16.3969                
T/Cambio al 01/31/2004:15.6159                
T/Cambio al 12/31/2004:16.3291