SEGUROS AMERICA, S.A.  
                   
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS (*)
(En Miles de Córdobas)
                   
                   
  CONCEPTO / PERIODO Guia  JUN-30-2003 % JUN-30-2002 % DIC-31-2002 %  
    de %              
                   
  INGRESOS POR PRIMAS                
1   Ingreso Neto de Primas 1/1 125,703 100 74,891 100 208,833 100  
2   (-) Primas x Reas. y Reaf. Cedido 2/1 72,117 57 40,836 55 132,908 64  
3   Primas Retenidas 3/1 53,586 43 34,055 45 75,924 36  
                   
4 VARIAC. DE RESERV. TEC X RETENCIÓN 4/3 13,606 25 8,470 25 18,215 24  
5   Margen para Siniestros y Gtos. de Operación 5/1 39,980 32 25,585 34 57,710 28  
                   
  COSTOS DE SINIESTRALIDAD                
6   Siniestralidad Neta 6/1 46,951 37 13,341 18 33,115 16  
7   Neto Recup. por Reaseguros/Reafianzamiento 7/2 27,698 38 1,823 4 10,144 8  
8   Costo de Siniestralidad por Retención 8/3 19,253 36 11,518 34 22,971 30  
9   Gastos por Exceso de Pérdida Catastróficas 9/3 5,378 10 4,264 13 8,736 12  
10   Total Costos + Gastos Exc Pérdida (Neto) 10/3 24,631 46 15,782 46 31,707 42  
11   Margen para Gastos de Operación 11/1 15,349 12 9,802 13 26,003 12  
                   
  GASTOS OPERACIONALES                
12   Gastos de Adquisición y Renovación 12/1 10,324 8 7,009 9 18,713 9  
13   Gastos de Administración 13/1 20,885 17 17,860 24 37,242 18  
14   Total Gastos de Operación 14/1 31,209 25 24,869 33 55,955 27  
15   (-) Comisión por Reaseg y Reaf Cedido 15/2 14,556 20 12,423 30 31,075 23  
16   Gastos Netos Operacionales 16/3 16,652 31 12,446 37 24,880 33  
17   Utilidad (Pérdida) Operación 17/3 -1,303 -2 -2,643 -8 1,122 1  
                   
  PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS                
18   Productos Financieros 18/1 3,526 3 2,930 4 5,880 3  
19   (-) Gastos Financieros 19/1 919 1 1,377 2 2,914 1  
20   Utilidad (Pérdida) Productos y Gtos Netos Fin. 20/1 2,608 2 1,554 2 2,966 1  
                   
  ING. Y EGR. X VARIAC. TIPO DE CAMBIO                
21   Ingresos por Variac. en el Tipo de Cambio 21/1 4,170 3 3,435 5 6,842 3  
22   (-) Egresos por Variac. en el Tipo de Cambio 22/1 3,763 3 2,722 4 6,043 3  
23   Utilidad (Pérdida) por Variac Tipo de Cambio Neto 23/1 407 0 713 1 799 0  
                   
  OTROS PRODUCTOS Y GASTOS                
24   Otros Productos 24/1 2,171 2 1,247 2 2,913 1  
25   (-) Otros Gastos 25/1 0 0 0 0 0 0  
26   Utilidad (Pérdida) Otros Productos y Gtos Netos 26/1 2,171 2 1,247 2 2,913 1  
                   
27 Utilidad (Pérdida) Neta a IR 27/1 3,883 3 871 1 7,800 4  
28 (-) Impuesto S/Renta 28/1 0 0 0 0 1,217 1  
                   
29 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DESPUES DEL IR 29/1 3,883 3 871 1 6,583 3  
                   
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeo de cifras       Inicio de Operaciones: Dic 96  
* BALANCES NO AUDITADOS                
                   
T/Cambio al 06/30/2003:15.1013                
T/Cambio al 06/30/2002:14.2466                
T/Cambio al 12/31/2002:14.6712