SEGUROS AMERICA, S.A.  
                   
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS (*)
(En Miles de Córdobas)
                   
                   
  CONCEPTO / PERIODO Guia  ENE-31-2003 % ENE-31-2002 % DIC-31-2002 %  
    de %              
                   
  INGRESOS POR PRIMAS                
1   Ingreso Neto de Primas 1/1 23,571 100 17,366 100 208,833 100  
2   (-) Primas x Reas. y Reaf. Cedido 2/1 15,434 65 9,103 52 132,908 64  
3   Primas Retenidas 3/1 8,137 35 8,263 48 75,924 36  
                   
4 VARIAC. DE RESERV. TEC X RETENCIÓN 4/3 2,149 26 3,630 44 18,215 24  
5   Margen para Siniestros y Gtos. de Operación 5/1 5,988 25 4,633 27 57,710 28  
                   
  COSTOS DE SINIESTRALIDAD                
6   Siniestralidad Neta 6/1 4,553 19 3,924 23 33,115 16  
7   Neto Recup. por Reaseguros/Reafianzamiento 7/2 2,387 15 1,198 13 10,144 8  
8   Costo de Siniestralidad por Retención 8/3 2,166 27 2,726 33 22,971 30  
9   Gastos por Exceso de Pérdida Catastróficas 9/3 815 10 688 8 8,736 12  
10   Total Costos + Gastos Exc Pérdida (Neto) 10/3 2,981 37 3,414 41 31,707 42  
11   Margen para Gastos de Operación 11/1 3,007 13 1,219 7 26,003 12  
                   
  GASTOS OPERACIONALES                
12   Gastos de Adquisición y Renovación 12/1 1,462 6 1,316 8 18,713 9  
13   Gastos de Administración 13/1 3,236 14 2,787 16 37,242 18  
14   Total Gastos de Operación 14/1 4,698 20 4,103 24 55,955 27  
15   (-) Comisión por Reaseg y Reaf Cedido 15/2 1,756 11 1,611 18 31,075 23  
16   Gastos Netos Operacionales 16/3 2,942 36 2,492 30 24,880 33  
17   Utilidad (Pérdida) Operación 17/3 65 1 -1,273 -15 1,122 1  
                   
  PRODUCTOS Y GASTOS FINANCIEROS                
18   Productos Financieros 18/1 395 2 452 3 5,880 3  
19   (-) Gastos Financieros 19/1 169 1 423 2 2,914 1  
20   Utilidad (Pérdida) Productos y Gtos Netos Fin. 20/1 226 1 29 0 2,966 1  
                   
  ING. Y EGR. X VARIAC. TIPO DE CAMBIO                
21   Ingresos por Variac. en el Tipo de Cambio 21/1 594 3 621 4 6,842 3  
22   (-) Egresos por Variac. en el Tipo de Cambio 22/1 528 2 399 2 6,043 3  
23   Utilidad (Pérdida) por Variac Tipo de Cambio Neto 23/1 66 0 222 1 799 0  
                   
  OTROS PRODUCTOS Y GASTOS                
24   Otros Productos 24/1 258 1 220 1 2,913 1  
25   (-) Otros Gastos 25/1 0 0 0 0 0 0  
26   Utilidad (Pérdida) Otros Productos y Gtos Netos 26/1 258 1 220 1 2,913 1  
                   
27 Utilidad (Pérdida) Neta a IR 27/1 615 3 -802 -5 7,800 4  
28 (-) Impuesto S/Renta 28/1 0 0 0 0 1,217 1  
                   
29 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DESPUES DEL IR 29/1 615 3 -802 -5 6,583 3  
                   
Las pequeñas diferencias que se presentan son por redondeo de cifras       Inicio de Operaciones: Dic 96  
* BALANCES NO AUDITADOS                
                   
T/Cambio al 01/31/2003:14.7440                
T/Cambio al 01/31/2002:13.9095                
T/Cambio al 12/31/2002:14.6712